Η Τεχνητή Νοημοσύνη (ΑΙ) αποτελεί το επόμενο μεγάλο «trend» (τάση), η οποία έχει ήδη ξεκινήσει από το 2024 και αναμένεται να τρέξει με μεγάλη ορμή για τα επόμενα πέντε χρόνια, επηρεάζοντας όχι μόνο τα χρηματιστήρια αλλά και τη δημοσιογραφία και την πραγματική οικονομία. Ωστόσο, η ραγδαία άνοδος των τεχνολογικών μετοχών έχει πυροδοτήσει μία έντονη συζήτηση στις αγορές σχετικά με το εάν αυτές οι αποτιμήσεις ανταποκρίνονται στην εξέλιξη της τεχνολογίας ή αν βρισκόμαστε εν μέσω μίας νέας χρηματιστηριακής «φούσκας».
Η Αυτονομία των Χρηματαγορών
Ένα κεντρικό σημείο στην ανάλυση της τρέχουσας κατάστασης είναι η διασύνδεση, αλλά και η συχνά παρατηρούμενη ανεξαρτησία, των χρηματιστηρίων από τη φυσική ή πραγματική οικονομία. Οι χρηματαγορές διαθέτουν έναν «δικό τους εγκέφαλο» και συχνά λειτουργούν αντίθετα από τις γενικές πεποιθήσεις του κόσμου.
Σε περιόδους οικονομικής δυσπραγίας ή υψηλού πληθωρισμού, οι αγορές λειτουργούν ως μέσο αντιστάθμισης κινδύνου, όπου η ρευστότητα αναζητά τρόπους να μην διαβρωθεί από τον πληθωρισμό.
Ένα κλασικό παράδειγμα αυτής της αποσύνδεσης είναι ο δείκτης Borsa 100 της Κωνσταντινουπόλεως, ο οποίος, παρά τα σοβαρά προβλήματα της τουρκικής οικονομίας (πληθωρισμός, Λίρα), εκτοξεύτηκε από τις 700 μονάδες σε 11.000 μέσα σε τρία χρόνια. Αυτή η άνοδος δεν σήμαινε απαραίτητα ότι η τουρκική οικονομία πήγαινε καλά. Αντίστοιχα, η άνοδος των χρηματιστηρίων μπορεί να δείχνει υγεία, αλλά μπορεί και να μην τη δείχνει.
Επιπλέον, ακόμη και εταιρείες με τεράστια κεφαλαιοποίηση, όπως η Tesla, έχουν χρηματιστηριακή αξία που είναι πενταπλάσια από την πραγματική τους αξία. Αυτό συμβαίνει επειδή ο κόσμος επενδύει στο «όραμα» της εταιρείας.
Η Περίπτωση της Nvidia και η Σύγκριση με το 2000
Η κυριαρχία της Τεχνητής Νοημοσύνης αντικατοπτρίζεται στο εξαιρετικά μεγάλο ειδικό βάρος που έχουν αποκτήσει ορισμένες τεχνολογικές μετοχές στους δείκτες. Χαρακτηριστικά, η μετοχή της Nvidia αποτελεί το 7% (ή και παραπάνω) του δείκτη S&P 500. Η κεφαλαιοποίηση της Nvidia εκτοξεύτηκε σε λιγότερο από δύο χρόνια, από 770 δισεκατομμύρια δολάρια (Οκτώβριος 2023) σε σχεδόν 4,5 τρισεκατομμύρια δολάρια. Αυτή η αξία είναι δύο φορές μεγαλύτερη από την αξία ολόκληρου του γερμανικού χρηματιστηρίου.
Η τρέχουσα κατάσταση φέρνει αναπόφευκτα στο μυαλό τη σύγκριση με τη λεγόμενη «φούσκα του dot-com» του 2000, όταν οι εταιρείες του διαδικτύου, παρόλο που ήταν νέες και φρέσκες, απέκτησαν τρελή αξία και στη συνέχεια κατέρρευσαν. Η κατάρρευση τότε αποτέλεσε ένα πολύ μεγάλο πλήγμα, έριξε το χρηματιστήριο, και πολλές εταιρείες (όπως η Google και η Yahoo) χρειάστηκαν χρόνια για να βρουν την πορεία τους.
Ωστόσο, η κατάρρευση των υπερεκτιμημένων μετοχών το 2000 δεν οδήγησε σε κατάρρευση του κλάδου. Αντιθέτως, η πορεία του τομέα της πληροφορικής, της 4ης βιομηχανικής επανάστασης και του διαδικτύου, όχι μόνο δεν ανακόπηκε, αλλά κυριάρχησε και εξελίχθηκε σε πιο γοργούς ρυθμούς, καταλήγοντας σήμερα στην Τεχνητή Νοημοσύνη.
Γιατί η Εποχή της AI Διαφέρει
Παρόλο που η πιθανότητα να σκάσει μια φούσκα παραμένει πάντα υπαρκτή, η τρέχουσα εποχή της AI διαφέρει σημαντικά από το 2000:
- Υποστηρικτικά Κεφάλαια και Επενδύσεις: Στην εποχή του dot-com, δεν υπήρχαν υποστηρικτικά κεφάλαια, γι' αυτό το σύστημα κατέρρευσε απότομα. Σήμερα, υπάρχουν τεράστια υποστηρικτικά κεφάλαια και προγραμματίζονται αδιανόητα ποσά επενδύσεων (π.χ., 100 δις, 150 δις, 400 δις), που έχουν ήδη ξεκινήσει και διασυνδέουν όλους τους κλάδους της οικονομίας.
- Υποδομές και Ενέργεια: Οι επενδύσεις δεν περιορίζονται μόνο στην AI, αλλά επεκτείνονται σε data centers και στον τρόπο λειτουργίας τους. Ο τρόπος αυτός απαιτεί παροχή αδιάλειπτης και εγγυημένης ενέργειας, η οποία αναμένεται να προέλθει από την πυρηνική ενέργεια. Η πυρηνική ενέργεια πλέον δεν είναι απλά μία τάση, αλλά αναπόσπαστο κομμάτι της αναπτυξιακής τροχιάς της αγοράς.
- Ρυθμιστικές Δικλίδες: Μετά το 2008 (Lehman Brothers), το χρηματιστήριο της Αμερικής έχει θεσπίσει ρυθμιστικές αρχές και δικλίδες. Αυτό έχει οδηγήσει στο να καταρρίπτεται ο μύθος των υποχρεωτικών κύκλων και των καταστροφών. Από το 2008, οι δείκτες παρουσιάζουν ανοδική πορεία σε ετήσια βάση, με μόλις τρεις ελαφρώς πτωτικές χρονιές σε 17 χρόνια.
Η Κυριαρχία της AI είναι Αμετάκλητη
Ενώ μπορεί να υπάρξει το ενδεχόμενο μιας φούσκας ή μιας διόρθωσης στις τιμές των μετοχών, η πορεία της Τεχνητής Νοημοσύνης είναι απόλυτα ξεχωριστή από την πορεία των χρηματιστηριακών μετοχών.
Η Τεχνητή Νοημοσύνη, η οποία σημειωτέον αποτελεί μία ανακάλυψη των δεκαετιών του '70 και του '80, είναι πλέον εδώ και θα κυριαρχήσει για τα επόμενα 20 με 30 χρόνια. Το αφήγημα ότι μία φούσκα θα σκάσει και η AI θα οδηγήσει την οικονομία πίσω στην «εποχή των παγετώνων» δεν ισχύει. Όπως συνέβη και με το διαδίκτυο, η Τεχνητή Νοημοσύνη θα συνεχίσει την εξέλιξή της, διαμορφώνοντας τον καινούργιο κόσμο, ανεξάρτητα από το αν κάποιες μετοχές είναι υπερεκτιμημένες.
Εδώ διαβάστε περισσότερα άρθρα για την οικονομία
0 Σχόλια